奥驰亚(MO.US)上星期五宣告已将其持有的电子烟公司Juul35%的股份交换为Juul部分加热烟草知识产权的非排他性、不行吊销的全球许可证，这标志着奥驰亚完毕对这家电子烟公司命运多舛的出资。

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在谈到这一决守时，奥驰亚首席执行官BillyGifford在声明中表明：“咱们以为，用Juul的一切权交换知识产权是咱们事务的正确开展路途。Juul面对着严重的监管和法令应战和不确定性，其间许多应战可能会持续多年。咱们正在持续探究如安在电子蒸汽类别中进行最佳竞赛的一切选项。”

据了解，奥驰亚对Juul的出资估值五年前为128亿美元，最新一个财政报掉则减记为2.5亿美元。能够理解为，奥驰亚将2.5亿美元换了一些Juul的加热不焚烧专利，不过Juul至今没有推出过加热不焚烧产品。

此外，奥驰亚估计将在2023年第一季度记载该协议的财政影响，并方案将任何此类金额视为特别项目，并将其扫除在该公司调整后的稀释每股收益之外。奥驰亚在2022年第四季度因出资这家电子烟公司而录得1亿美元的亏本。

值得一提的是，奥驰亚集团周一表明，将以约27.5亿美元现金收买电子烟草创公司NJOYHoldingsInc，这是这家万宝路制造商在经过对Juul电子烟的出资亏本数十亿美元后对快速增长商场的新赌注。

对此，美国银行以为，奥驰亚宣告退出其在Juul的股份后，出资者既松了一口气，又感到懊丧。

该行分析师丽莎·莱万多夫斯基和团队以为，尽管股东们会因这家烟草巨子对Juul的出资成为曩昔感到宽慰，但据报道，鉴于奥驰亚对Juul、大麻的出资，以及最近停止与菲利普莫里斯(PM.US)的加热不焚烧IQOS产品的商业化协议，一些出资者将对管理层感到不满。

该分析师表明：“咱们以为奥驰亚的管理层境况困难，其可燃物量日益疲软，口服烟草事务面对应战，除此之外，还有该公司来自菲利普莫里斯的微弱竞赛和其最近对瑞典火柴的收买，以及该公司方案于2024年下半年在美国从头推出IQOS。”

至关重要的是，美国银行信任Juul的退出不会影响奥驰亚的股息付出。

在奥驰亚官宣和Juul电子烟分手后，美国银行对奥驰亚保持“中性”评级，一起，该行对菲利普莫里斯保持“买入”评级。

据悉，该行对奥驰亚的慎重是根据对美国FDA制止薄荷醇和下降卷烟尼古丁含量的监管方案的忧虑，对AhnheuserBusch的股权出资遭到晦气的宏观经济和地缘政治布景的影响，以及下一代产品缺少实质性发展。

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