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大摩发布研究报告称，仍视中石油（00857）为行业首选，又表示中石化（00386）盈利对于油价走势更加敏感，又指油价下跌并不会改善其下游利润，主要是需求疲软及供应过剩，另炼油及化工业务利润率仍疲弱。

报告中称，年初至今，国内三大石油巨头均跑赢市场指数和油价走势，主要是其首季业绩胜于预期、股息收益率高、以及估值具吸引力，尤其是投资者寻求受惠于国企改革的股票。该行相信，内地天然气定价改革持续，将会继续释放公司天然气价值，抵销长期油价可能会下跌的影响；同时公司新能源举措将会从作为天然气行业的公共服务提供商转变为价格制定者，以从天然气供应链中获取更多利润。