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政策双周报:降息落地 新一批政策酝酿出台

2023-06-26 08:16:17 来源:华创证券有限责任公司

宏观基调:研究推出新一批政策措施,促消费、稳外贸激发经济活力(1)新一批政策措施:国常会指出围绕加大宏观政策调控力度、着力扩大有效需求、做强做优实体经济、防范化解重大风险等方面,研究提出一批政策措施。

(2)促消费:发改委强调释放服务消费潜力,稳定汽车消费,大力推动新能源汽车下乡等;商务部将围绕促进汽车、家居、品牌消费和餐饮业高质量发展出台针对性配套措施。


(资料图片)

(3)稳外贸:商务部有关领导表示将持续扩大市场准入,合理缩减外资准入负面清单,进一步取消或放宽外资准入限制。

财政政策:减税降费政策发力,新一批地方债蓄势待发(1)减税降费:完善税费优惠政策,降低小规模纳税人税负,延续和优化新能源汽车购置税减免政策。

(2)第二批专项债:近期多地密集进行预算调整,新一批额度分解至市县并匹配项目后,新一批地方债将开始陆续发行。

货币政策:政策利率降息落地,银行新一轮调降存款利率(1)央行逆回购、MLF 利率调降10bp,LPR 报价跟随对称下调。6 月13日,央行OMO 利率下调10BP,降息时点早于市场预期;6 月20 日,1 年期、5 年期LPR 跟随MLF 对称下调10BP,“宽信用”预期的扰动有所减弱。

(2)银行类金融机构推进第二轮存款利率调降。继国有六大行后,11 家全国性股份行紧随其后官宣下调存款利率,与国有大行相似,活期、定期存款利率均有所下调,中长期定期存款下调幅度更大,其后部分中小行也跟进。

(3)精准滴灌,引导金融机构加大对环保、乡村振兴等领域的信贷支持力度。央行发文引导金融机构加大对乡村振兴重点领域信贷支持力度;易纲在第十四届陆家嘴论坛上指出,支持金融机构向重点领域发放碳减排贷款。

金融监管:债券估值新规发布,私募基金监管要求趋严(1)债券估值业务迎来进一步规范发展。新规要求对于市场成交活跃的债券估值,优先选取债券发行、交易或可交易报价数据等市场数据。

(2)私募基金监管条例审议通过。国常会审议通过《私募投资基金监督管理条例(草案)》,要针对行业突出问题强化源头管控。

(3)寿险产品定价利率下调,年金险、分红险有望接力。据上证报,随着责任准备金评估利率即将迎来下调,部分保险公司3.5%的预定利率寿险产品或将在6 月底之前下架,保险公司已在筹划新的产品销售策略。

房地产政策:多地宣布下调房贷利率,公积金优惠政策持续完善(1)限售政策:福建省福清市二手商品房买卖不受权证满2 年交易限制。

(2)贷款政策:LPR 调整后,多地银行宣布下调房贷利率。

(3)公积金政策:甘肃兰州、江苏赣州、天津多地公积金政策持续完善。

(4)补贴政策:南通市住建局提高购房补贴比例,西藏日喀则市发放第二批商品房购房补贴。

(5)房企融资:郑州市强调做好“保交楼”有关工作,保持开发贷和债券融资稳定。

风险提示:流动性超预期收紧,宽信用进度超预期

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