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报告摘要

本周市场：汽车零部件上涨1.73%，乘用车下跌0.25%，商用载货车上涨0.06%，汽车服务下跌3.31%，商用载客车上涨0.50%，A 股汽车板块上涨0.74%，沪深300 指数下跌2.51%，汽车板块跑赢沪深300 指数3.25 个百分点。

行业层面：1）财政部等三部门发布延续和优化新能源汽车车辆购置税减免政策：对购置日期在2024-2025 年的新能源汽车免征车辆购置税，每辆新能源乘用车免税额不超过3 万元；对购置日期在2026-2027 年、的新能源汽车减半征收车辆购置税，每辆新能源乘用车减税额不超过1.5 万元。2）工信部表示支持L3 级及以上自动驾驶功能商业化应用：6 月21 日工信部副部长表示深化汽车网联化测试示范应用，启动智能网联汽车准入和上路通行试点，组织开展城市级“车路云一体化”示范应用，支持有条件的自动驾驶即L3 级以及更高级别的自动驾驶功能商业化应用。

公司层面：1）比亚迪：6 月19 日比亚迪海洋网重磅冠军车型宋PLUS冠军版正式上市，本次上市车型分为宋PLUS DM-i 冠军版及宋PLUS EV冠军版，其中宋PLUS DM-i 冠军版共4 款车型，售价15.98 万元-18.98万元，宋PLUS EV 冠军版共4 款车型，售价16.98 万元-20.98 万元。

2）继峰股份：6 月22 日公司发布向特定对象发行A 股股票募集说明书，显示本次向特定对象发行股票的募集资金总额不超过人民币18.1亿元，用于合肥汽车内饰件生产基地项目、长春汽车座椅头枕扶手及内饰件项目、宁波北仑年产 1,000 万套汽车出风口研发制造项目等。

投资建议：1）行业层面，预判7 月同比增速处于底部位置，后续有望开启6-8 个月的修复上行空间：2022 年同期政策刺激销量高基数，预判7 月处于同比、环比、绝对值底部位置，后续有望开启为期6-8 个月的转正复苏拐点，底部布局窗口明确。新品周期强劲，2023 下半年比亚迪、蔚来、小鹏、长城新品周期明确，价格友好、竞争力强的重点新车三四季度强势来袭，有望提振行业基本面表现。

2）政策层面，购置税延期+L3 政策落地+特斯拉人形机器人多重因素催化利好：6 月21 日财政部、税务总局、工信部出台新能源汽车购置税延续与优化公告，另外工信部表示支持有条件的自动驾驶即L3 级以及更高级别的自动驾驶功能商业化应用，新能源汽车及自动驾驶相关产业链或受益。此外，800V、充电桩、机器人等在电动化　　与智能化浪潮下纷纷催化汽车板块的表现，开辟本轮技术成长驱动的汽车更广阔的市场空间。

3）情绪层面，汽车板块依然处于底部位置，或受益于AI 等板块高低切换：截止6 月24 日整车板块PE 跌至36 倍，已低于2022 年最低点11%，零部件板块PE 已跌至29 倍，距离2022 年最低点仅35%，当前汽车板块已至低位性价比凸显，AI 板块调整，多充催化下汽车板块有望持续获得关注。

4）本周组合：整车：比亚迪、长安汽车、蔚来-SW、小鹏汽车-W；零部件：保隆科技、拓普集团、伯特利、福耀玻璃、浙江仙通、继峰股份、多利科技等。

风险提示：乘用车销量不及预期、新能源汽车渗透率不及预期、政策刺激力度不急预期等。